曾經，7對于人民幣匯率而言似乎是個“心魔”，有人擔心一旦破7就會引發大規模資本外流。但人民幣破7已過去三個多月，跨境資金流動依舊保持基本平穩。

從前三季度來看，銀行結售匯逆差482億美元，月均規模比2018年下半年月均逆差收窄54%;銀行代客涉外收付款順差26億美元，2018年下半年為逆差。

最新數據更是印證了穩定的態勢：10月，銀行結售匯逆差44億美元，低于前9個月平均水平。

某個點位的變動已無法完全決定外匯市場預期，改變跨境資金流動形勢。人民幣匯率在8月初破7后，外匯市場預期仍舊平穩，至今，人民幣匯率圍繞7.03上下徘徊，匯率韌性的強度凸顯。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，現在市場主體已在逐步轉變人民幣匯率單邊走勢的習慣性觀念，開始基于現有的綜合信息來預判匯率的走勢。

他直言，尤其是近兩年，人民幣匯率的雙向波動加大，匯率彈性增強，人們更傾向于在階段性高點時賣出，而在相對低位時買入，這影響著外匯市場的供求狀況，可以說，中國外匯市場更加成熟，市場主體更加理性，匯率起到了“自動穩定器”的作用。

人民幣匯率雙向波動增強無礙人民幣資產受到全球投資者的青睞。

從今年前三季度的官方數據來看，證券投資項下，境外投資者凈增持中國債券713億美元，凈增持上市股票185億美元。而中央國債登記結算有限責任公司的數據顯示，境外機構持有中國債券面額已連續增長11個月，并再創歷史新高。

“引力”源自何處?

首先是人民幣資產具備自身優勢。招商證券預計，在2020年，美元指數將出現10%左右的回落，人民幣匯率大概率由弱轉強。

景順長城副總經理兼權益投資負責人陳文宇則對中新社記者表示，在債券投資方面，全球經濟增長動能持續放緩進而推動寬松周期重啟，各國競相進入負利率時代，人民幣債券，尤其是高等級信用債，具備較強收益率優勢。

其次是人民幣資產站穩國際舞臺。一方面，中國A股、債券市場不斷納入國際主流指數，納入比例亦逐漸提高，引發主動、被動境外資金紛紛流入，另一方面，中國金融業開放穩步向前，包括在今年取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制、正式啟動“滬倫通”等。

中國國家外匯管理局總經濟師王春英在談及QFII、RQFII的改革時稱，境外投資者參與境內金融市場投資便利化程度會大幅度提升，中國債券和股票市場會更廣泛地被國際市場接受，且有利于提高境外資本來華投資的穩定性，進而有利于跨境資金平穩流動。

最后是中國經濟基本面的支撐。亞洲開發銀行副行長艾哈邁德·賽義德說，中國正走在正確的軌道上。中國政府著力減稅降費，增加有效投資，有充足工具助推經濟轉型升級、邁向高質量發展。

中國國務院發展研究中心副主任王一鳴指出，中國經濟長期發展大勢并未改變。今年以來，中國經濟增速在全球主要經濟體中繼續位居前列。結構調整取得新進展，外部壓力倒逼加快創新和產業升級。

展望2020年，清華大學國家金融研究院院長朱民認為，其將繼續是外資流入中國的“大年”。(完)(夏賓)

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