清明小長(zhǎng)假，化工股朋友圈里漲停。4月8日開(kāi)市后，A股化工板塊也正如市場(chǎng)預(yù)期，集體上演漲停潮。
響水化工園徹底關(guān)閉，江蘇化工行業(yè)大整治，超出預(yù)期的整治颶風(fēng)，已經(jīng)業(yè)界看大了行業(yè)的大調(diào)整， 多家券商也在清明小長(zhǎng)假期間召開(kāi)電話會(huì)議。
面對(duì)上游原料的瘋狂上漲，證券時(shí)報(bào)·e公司從航民股份證實(shí)，該公司染費(fèi)已4月8日起緊急上漲。
印染行業(yè)的漲價(jià)，只是近期部分化工行業(yè)漲價(jià)的縮影。
受江蘇鹽城宣布將徹底關(guān)閉涉事的響水化工園區(qū)影響，化工原料漲價(jià)預(yù)期高漲，4月8日早間化工股集體大漲，申萬(wàn)板塊漲幅逾4.3%。截至發(fā)稿，化工板塊內(nèi)漲停個(gè)股已超40只，包括浙江龍盛、揚(yáng)農(nóng)化工、江山股份、衛(wèi)星石化等。
但身處響水化工園區(qū)的上市公司卻不容樂(lè)觀。發(fā)生爆炸事故的響水化工園區(qū)內(nèi)企業(yè)，涉及多家上市公司，其中聯(lián)化科技早盤(pán)跌停，江蘇吳中一度跌7%。
方正證券認(rèn)為，處于化工園區(qū)內(nèi)、安全環(huán)保治理較規(guī)范、未來(lái)仍將持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能的化工龍頭企業(yè)將會(huì)有更高的溢價(jià)力。
印染龍頭緊急再調(diào)價(jià)
證券時(shí)報(bào)·e公司記者獲悉，杭州航民達(dá)美染整有限公司發(fā)布《關(guān)于上調(diào)針織面料染費(fèi)價(jià)格的通知》，告知針織、針二車間、各業(yè)務(wù)員、各客戶，自2019年4月8日起，成品出倉(cāng)的針織面料系列在原有價(jià)格基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)200元/噸。
“航民達(dá)美主要是做針織面料的印染，今年市場(chǎng)上，針織面料的生意實(shí)在不怎么好，這樣的情況下都能漲價(jià)，太讓人意外了。”印染界人士對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司如是說(shuō)。
杭州航民達(dá)美染整有限公司系航民股份(600987)子公司，航民股份主要從事各種中高檔棉、麻、T/C、燈芯絨、滌棉、滌毛及各種化纖織物或交織織物的染色、印花和后整理加工，年加工規(guī)模為10.2億米。2018年，航民股份全年實(shí)現(xiàn)印染業(yè)務(wù)收入33.36億元。
航民股份的所在地浙江蕭山，連同周邊的紹興、柯橋、諸暨等，組成了我國(guó)最大的印染產(chǎn)業(yè)基地，產(chǎn)能占比曾一度超過(guò)國(guó)內(nèi)半數(shù)已上。在印染行業(yè)，航民股份的江湖地位顯赫，猶如萬(wàn)華化學(xué)在化工行業(yè)，浙江龍盛在染料界。所以，航民股份的每一次調(diào)價(jià)，都會(huì)在行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
這也是杭州航民達(dá)美染整有限公司近期的二度漲價(jià)，該公司曾經(jīng)在3月23日發(fā)布一次染費(fèi)上調(diào)通知。與此同時(shí)，航民股份旗下的杭州錢(qián)江印染化工有限公司，也在近期連續(xù)兩次上調(diào)染費(fèi)價(jià)格。
“染料價(jià)格大幅上漲”，是航民股份上漲染費(fèi)的原因。“目前，也正處于印染行業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季。但對(duì)比以往，分散染料今年的漲價(jià)幅度有點(diǎn)大，可能漲幅超過(guò)往年一倍。”航民股份有關(guān)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者稱。
響水爆炸，成為近期染料瘋狂的導(dǎo)火索。e公司記者了解到，自響水“3.21事故”以后，染料行業(yè)受到的影響較為明顯。其中，被市場(chǎng)視為風(fēng)向標(biāo)的浙江龍盛分散黑ETC 300%最新報(bào)價(jià)，已經(jīng)到漲至60元/公斤。鹽城決定徹底關(guān)閉響水化工園后，市場(chǎng)對(duì)分散黑ETC 300%的價(jià)格，還在繼續(xù)看高。
染料是印染企業(yè)的主要成本，近年來(lái)隨著染料的走強(qiáng)，其在印染企業(yè)中的成本占比，整體上一直呈上升趨勢(shì)。如今，購(gòu)買(mǎi)染料的原料成本，已經(jīng)由原來(lái)10%左右，上升到如今的20%~25%。
扛不住原料漲價(jià)的下游印染企業(yè)，近期也掀起了一股漲價(jià)潮。3月23日起，杭州5家印染企業(yè)調(diào)整染整加工費(fèi)用;福建長(zhǎng)樂(lè)曝出有多家印染企業(yè)發(fā)出染費(fèi)漲價(jià)通知;廣東有印染企業(yè)開(kāi)始調(diào)整染整加工費(fèi)。
而在朋友圈里熱傳的是，3月28日這一天，紹興8家印染企業(yè)發(fā)出漲價(jià)通知，從通知中可以了解，由于化工染料成本暴漲、染廠成本急速上升，自4月1日起，平板類產(chǎn)品漲價(jià)300元/噸，氨綸產(chǎn)品漲價(jià)400元/噸。
幾乎可以肯定，在航民股份這位帶頭大哥的帶領(lǐng)下，印染行業(yè)又要掀起一股漲價(jià)潮。
券商：新一輪供給側(cè)改革
印染行業(yè)的漲價(jià)，只是近期部分化工行業(yè)漲價(jià)的縮影。
近期，間苯二胺、MDI、液氯、雙氧水等化工產(chǎn)品，均出現(xiàn)了不同程度的上漲。以MDI為例，4月份，萬(wàn)華化學(xué)的聚合MDI價(jià)格再次大幅上調(diào)。本次萬(wàn)華化學(xué)中國(guó)地區(qū)聚合MDI分銷市場(chǎng)掛牌價(jià)17800元/噸，較上月上調(diào)2600元/噸;純MDI掛牌價(jià)26200元/噸，較上月上調(diào)1500元/噸。
剛剛過(guò)去的這個(gè)清明小長(zhǎng)假，記者身邊的多位券商化工研究員，都在節(jié)假日加班。究其原因，源自響水化工園徹底關(guān)閉，以及江蘇化工行業(yè)整治預(yù)期。突如其來(lái)的整治颶風(fēng)，已經(jīng)業(yè)界看大了行業(yè)的大調(diào)整。多家券商也4月7日就此召開(kāi)電話會(huì)議。
光大證券認(rèn)為，此前天嘉宜化工爆炸事件之后，市場(chǎng)預(yù)期的是響水化工園區(qū)經(jīng)過(guò)停產(chǎn)改造之后復(fù)工的概率還是比較高的。但周末鹽城市采取關(guān)停響水園區(qū)的整治措施，大大超出了市場(chǎng)的預(yù)期。需要強(qiáng)調(diào)的是：這是新一輪供給側(cè)改革的起點(diǎn)!這是這一輪化工行情的根本性質(zhì)。
4月1日，江蘇省辦公廳印發(fā)《江蘇省化工行業(yè)整治提升方案(征求意見(jiàn)稿)》。意見(jiàn)稿中有非常重要的兩點(diǎn)：第一、全省化工園區(qū)數(shù)量從50個(gè)減少到20個(gè)。根據(jù)已提出的和新增加的化工園區(qū)安全、環(huán)保要求，從園區(qū)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)層次、用地面積、規(guī)劃許可、安全監(jiān)管、環(huán)境治理等方面，對(duì)江蘇全省50個(gè)化工園區(qū)開(kāi)展全面評(píng)價(jià)，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果，壓減至20個(gè)左右;第二、規(guī)模以上化工企業(yè)從4500家壓縮到2000家。目前規(guī)模以上化工企業(yè)就有4500多家，其中危化品企業(yè)2500多家，計(jì)劃到2020年底全省化工生產(chǎn)企業(yè)減為2000家，2022年底不超過(guò)1000家。
征求意見(jiàn)稿出臺(tái)3天后，4月4日，鹽城市政府決定徹底關(guān)閉響水化工園區(qū)，并指出要以壯士斷腕的意志和決心，徹底淘汰整治安全系數(shù)低、污染問(wèn)題嚴(yán)重的小化工，根據(jù)江蘇省化工行業(yè)整治提升方案，進(jìn)一步抬高鹽城市化工園區(qū)、化工企業(yè)整治標(biāo)準(zhǔn)，支持各地區(qū)建設(shè)“無(wú)化區(qū)”。
化工板塊逾40股漲停
4月8日早間，滬深兩市高開(kāi)。滬指開(kāi)盤(pán)漲0.76%，深成指漲0.91%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.6%。盤(pán)面上，化工股集體大漲，申萬(wàn)板塊漲幅逾4.3%。截至發(fā)稿，漲停個(gè)股已超40只，包括浙江龍盛、揚(yáng)農(nóng)化工、江山股份、衛(wèi)星石化等。
本輪化工股首個(gè)龍頭是浙江龍盛。江蘇鹽城天嘉宜化工3月21日下午發(fā)生爆炸，該公司擁有間苯二胺(染料中間體)產(chǎn)能1萬(wàn)噸，是行業(yè)內(nèi)僅次于浙江龍盛的第二大核心生產(chǎn)工廠。而浙江龍盛作為全球大型特殊化學(xué)品生產(chǎn)商和行業(yè)龍頭企業(yè)，在全球擁有年產(chǎn)30萬(wàn)噸染料產(chǎn)能和年產(chǎn)約10萬(wàn)噸助劑產(chǎn)能，在全球市場(chǎng)中列居首位。同時(shí)，公司還擁有年產(chǎn)11萬(wàn)噸的中間體產(chǎn)能，間苯二胺和間苯二酚產(chǎn)量均居全球前列。
自3月22日至今，浙江龍盛已收獲6個(gè)漲停，區(qū)間漲幅達(dá)121.54%。4月4日，浙江龍盛雖然公告稱媒體對(duì)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)存在夸大和不實(shí)情況;公司產(chǎn)品間苯二胺銷售收入占公司總營(yíng)收的5.21%，占比較小，對(duì)利潤(rùn)影響也較小。但隨著周末鹽城響水化工園區(qū)關(guān)閉等消息持續(xù)發(fā)酵，4月8日浙江龍盛再度漲停，而一眾化工股也輪番收到資金追捧上漲，上演漲停潮。
截至發(fā)稿，申萬(wàn)化工板塊內(nèi)324只個(gè)股，逾270只上漲。4月8日早間，申萬(wàn)化工板塊累計(jì)市值增幅估計(jì)逾1500億元。
主力悄然套現(xiàn)離場(chǎng)
在321爆炸事故發(fā)生前，化工板塊今年走勢(shì)一般。申萬(wàn)化工板塊今年3月起至4月4日累計(jì)漲幅15.58%，漲幅榜中排名第12位，落后于農(nóng)林牧漁(24.53%)、建筑材料(22.13%)和計(jì)算機(jī)(21.99%)的同期漲幅。
資金面上，wind數(shù)據(jù)顯示，最近五個(gè)交易日申萬(wàn)化工板塊主力資金凈流出53.84億元，最近3個(gè)交易日主力資金凈流出55.41億元。
其中最近三日主力資金流出最高的分別是浙江龍盛(23.87億元)、萬(wàn)華化學(xué)(3.83億元)、華西股份(2.73億元)和閏土股份(2.62億元)。而同期主力資金金流入最高的分別是魯西化工、誠(chéng)志股份、中國(guó)石化、桐昆股份和時(shí)代新材，上述公司最近三個(gè)交易日主力凈流入超1億元。
資金流向可見(jiàn)，前期炒作最為熾熱的龍頭浙江龍盛被主力持續(xù)拋出，雖然股價(jià)持續(xù)上漲，但投資者介入時(shí)需注意風(fēng)險(xiǎn)。
化工股未來(lái)走勢(shì)
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，321爆炸成為行業(yè)拐點(diǎn)性事件，推動(dòng)江蘇和沿海省份供給側(cè)改革。
江蘇是高危高污染的化工品集中地，整治對(duì)精細(xì)化工產(chǎn)品影響極大，改變行業(yè)未來(lái)三五年競(jìng)爭(zhēng)格局，涉及行業(yè)染料，顏料，農(nóng)藥，醫(yī)藥。單一品種可能出現(xiàn)價(jià)格暴漲，彈性極大。
長(zhǎng)期對(duì)于安全環(huán)保基礎(chǔ)良好的公司是利好，稀缺性更強(qiáng)，包括萬(wàn)華化學(xué)、魯西化工、華魯恒升、中泰化學(xué)等，但短期產(chǎn)品價(jià)格彈性一般。
信達(dá)證券認(rèn)為，江蘇省是我國(guó)化工尤其是農(nóng)藥、染料、石化的生產(chǎn)大省，化工企業(yè)全國(guó)數(shù)量第一，規(guī)模以上化工企業(yè)有 4500 多家，因此“3.21”事故將成為我國(guó)化工行業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，對(duì)我國(guó)化工行業(yè)產(chǎn)生深刻而長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。
國(guó)泰君安認(rèn)為，江蘇近期出現(xiàn)天嘉宜特大安全事故，揭開(kāi)全省化工業(yè)整治大幕，昭示著化工行業(yè)供給側(cè)邏輯由環(huán)保延伸到安全，目前時(shí)點(diǎn)提出三條投資主線：染料、農(nóng)藥、行業(yè)龍頭。
華泰證券認(rèn)為，化工行業(yè)未來(lái)發(fā)展模式或生變，長(zhǎng)期利好一體化的規(guī)范龍頭企業(yè)。伴隨事故影響持續(xù)深化，預(yù)計(jì)化工行業(yè)供給側(cè)預(yù)期有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。長(zhǎng)期而言，行業(yè)發(fā)展模式面臨變化，供給端有望重構(gòu)，“小、散、亂”的行業(yè)生態(tài)將被大型化、集中化、一體化的化工園區(qū)取代。
有市場(chǎng)人士認(rèn)為，觀察近期期貨市場(chǎng)，幾個(gè)化工品種價(jià)格并未明顯上漲。目前化工板塊炒作的只有概念，和基本面存在脫離，存在溢價(jià)過(guò)高情況，投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)。
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