4月14日晚間，中國國航及南方航空分別公布了3月份經營數據。

中國國航公告顯示，2022年3月中國國航及所屬子公司合并旅客周轉量(按收入客公里計)同比、環比均下降。旅客周轉量同比下降70.1%，環比下降49.2%。其中，國內客運運力投入同比下降64.7%，環比下降45.5%，旅客周轉量同比下降70.7%，環比下降49.8%，平均客座率為59.1%，同比下降13.4個百分點，環比下降5.3個百分點。

南方航空公告顯示，2022年3月，南方航空及所屬子公司客運運力投入(按可利用座公里計)同比下降56.01%，其中國內、地區、國際分別同比下降56.92%、43.21%、29.12%；旅客周轉量(按收入客公里計)同比下降62.36%。客座率為64.13%，同比下降10.84個百分點。

在貨運方面，兩大航司經營數據略好于客運數據，中國國航數據顯示，3月中國國航貨運運力投入(按可用貨運噸公里計)同比下降8.5%，環比上升13.5%；貨郵周轉量(按收入貨運噸公里計)同比上升3.3%，環比上升45.2%；貨運載運率為41.5%，同比上升4.8個百分點，環比上升9.0個百分點。

南方航空數據顯示，2022年3月南方航空貨運運力投入(按可利用噸公里—貨郵運計)同比下降27.56%；貨郵周轉量(按收入噸公里—貨郵運計)同比下降12.19%；貨郵載運率為60.86%，同比上升10.65個百分點。

目前四月已到中旬，疫情仍未出現明確的拐點，預計民航業仍將繼續承壓。

“此次兩大航司公布的經營數據是情理之中，意料之外的事，”透鏡公司研究創始人況玉清接受《證券日報》記者采訪時表示，“此次疫情的影響是始料未及的，影響的并非一兩條航線，而是對民航業全面的影響?！?/p>

“目前疫情還未有好轉的跡象，且恢復的時期目前無法判斷，民航業仍將持續承壓”，況玉清告訴記者，從財務數據來看預計2022年上半年民航業上市公司的業績或將低于2020年同期。

不過亦有券商作出積極預判。據國海證券披露的研報顯示，2022年上半年本土疫情多點散發或為常態，考慮到國內人均醫療資源與免疫屏障等現實情況，“我們預計須待三季度以后才能展望與開放相關事宜。我們對未來出行回歸常態充滿信心，但疫情影響程度和持續時間屢超預期”。

在國海證券方面看來，隨著《新型冠狀病毒肺炎診療方案(試行第九版)》正式公布，我國抗疫已經進入下半場，今年有望迎來航空業中長期起點，但拐點仍需耐心等待。在本輪由新冠疫情導致的大周期中，航空業存在估值修復與供需彈性兩大邏輯。 

關鍵詞： 意料之外

責任編輯：Rex_01