日前，昆藥集團(tuán)股份有限公司（下稱“昆藥集團(tuán)”）披露2022年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，盡管拳頭產(chǎn)品昆藥血塞通系列實(shí)現(xiàn)快速增長，但公司應(yīng)收賬款卻增加至24.33億元，導(dǎo)致信用減值損失同比增長624.01%。整體業(yè)績上，公司增收不增利，凈利同比下降41.27%。

核心產(chǎn)品銷量走俏，應(yīng)收賬款上漲至24.33億元

根據(jù)財(cái)報(bào)，2022年一季度，昆藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.64億元，同比增長24.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.14億元，同比下降41.27%。從經(jīng)營產(chǎn)品看，這主要得益于其昆藥血塞通口服系列產(chǎn)品院外快速成長。據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，其昆藥血塞通軟膠囊零售渠道同比增長75.12%，昆中藥營收同比增長12.00%。其中，參苓健脾胃顆粒、舒肝顆粒、香砂平胃顆粒、口咽清丸、金花消痤丸、清肺化痰丸等核心產(chǎn)品，分別同比增長10.37%、9.63%、23.03%、43.93%、280.31%、45.29%。

不過，核心產(chǎn)品銷量走俏之下，昆藥集團(tuán)應(yīng)收賬款隨之上漲。至3月31日，其應(yīng)收賬款高達(dá)24.33億元，信用減值損失也同比增長624.01%。在財(cái)報(bào)中，對(duì)于“624.01%”這個(gè)異常數(shù)據(jù)，昆藥集團(tuán)解釋稱，“主要是應(yīng)收賬款增加對(duì)應(yīng)的計(jì)提壞賬增加導(dǎo)致。”

嚴(yán)重依賴單個(gè)客戶，資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)5年超40%

事實(shí)上，綜合往年數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，昆藥集團(tuán)應(yīng)收賬款如今高達(dá)數(shù)十億元，并非一朝一夕。去年年底，這個(gè)數(shù)據(jù)就已達(dá)18.66億元。在昆藥集團(tuán)2021年年報(bào)中，對(duì)18.66億元的應(yīng)收賬款，該公司解釋稱，“主要是公司商業(yè)配送醫(yī)院增加、賬期增長以及信用政策調(diào)整導(dǎo)致增加。”

據(jù)了解，2021年度，昆藥集團(tuán)前5名客戶銷售收入12.52億元，占年度銷售收入總額15.17%。其中，向單個(gè)客戶的銷售比例超過總額的50%，前5名客戶中存在新增客戶或嚴(yán)重依賴于少數(shù)客戶的情形。

值得注意的是，近年來，昆藥集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率也在逐年增高。數(shù)據(jù)顯示，自2017年開始，其資產(chǎn)負(fù)債率一直在40%以上，其中2021年高達(dá)44.45%，而2016年，該數(shù)據(jù)為33.14%。

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