中國網財經4月28日訊(記者 杜丁)昨日晚間，大參林醫藥集團股份有限公司 (“大參林”，603233.SH)披露2021年年報，當年實現營收167.6億，同比增長14.9%；凈利潤7.9億，同比下降25.5%；扣非凈利潤7.2億，同比下降29.8%。

這是大參林上市五年來首次凈利下滑。對于下滑原因，大參林表示，主要原因是新租賃準則利息攤銷、股權激勵費用攤銷及可轉債利息攤銷的影響。

資料顯示，大參林前身為茂名市大參林醫藥連鎖有限公司，由柯金龍、鄒朝珠及柯云峰3位自然人共同出資組建。2017年7月31日，大參林在上交所掛牌上市。

2017年上市后的前四年，大參林的經營業績穩步增長，數據顯示，2017年-2020年，大參林的營收分別為74.21億元、88.59億元、111.41億元、114.83億元，同比增長18.29%、19.38%、25.76%、30.89%；凈利潤4.75億元、5.32億元、7.03億元、10.62億元，同比增長10.41%、11.93%、32.17%、51.17%。

2022年一季度大參林實現營收46.8億，同比增長15.2%；歸母凈利潤3.8億，同比增長12.8%。

營收167.6億，扣非凈利卻只有7.2億，且同比下降29.8%，大參林凈利下滑原因究竟何在？詳細分析利潤表，發現大參林的毛利率下降，費用卻大幅度增加。數據顯示，大參林2021年營業成本103.7億，同比增長15.5%，高于營業收入14.9%的增速，導致毛利率下降0.3%。期間費用率為32.2%，較上年升高3.7%。

2021年大參林銷售費用達到42.66億元，同比增長22.91%；管理費用9.21億元，同比增長31.21%。

費用端的增長，是由于不斷擴張門店所致。年報顯示，報告期內，大參林藥房連鎖已覆蓋全國15個省(含直轄市、自治區)的8193家藥店，其中含加盟店935 家。報告期內，大參林新增自建門店903 家，加盟門店620家，并購門店748家，新進 湖北、海南、四川、山東和重慶等省份。另外，大參林根據競爭格局和地區優勢制定擴張計劃的同時動態優化門店網絡，報告期內關閉門店98家。

在頻頻并購的同時，背后的問題也逐漸暴露出來，2021年大參林資產負債率達到65.76%，與2020年的54.81%相比，同比上升了19.98%。2022年一季度資產負債率也高達63.82%，在業內處于中高水平。

關鍵詞：

責任編輯：Rex_01