“雙碳”背景下，光伏行業(yè)迎來(lái)巨大發(fā)展機(jī)遇，成為現(xiàn)下最熱門(mén)的賽道之一，那些率先布局光伏產(chǎn)業(yè)的公司已先嘗到甜頭，股價(jià)翻倍、凈利大幅增長(zhǎng)都不是新鮮事。因此，圈外越來(lái)越多的企業(yè)選擇跨界進(jìn)入光伏賽道。8月16日，華民股份(300345)發(fā)布公告稱(chēng)，擬收購(gòu)鴻新新能源科技(云南)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鴻新科技”)80%股權(quán)，跨界布局光伏新材料業(yè)務(wù)。經(jīng)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)還有沐邦高科、江蘇陽(yáng)光、新筑股份等十余家企業(yè)擬跨界光伏。
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不過(guò)，機(jī)遇下也暗藏風(fēng)險(xiǎn)，所謂“隔行如隔山”，熱度與爭(zhēng)議一同襲來(lái)，跨界光伏的上市公司能否講好“雙碳”故事也備受關(guān)注。業(yè)務(wù)協(xié)同性的難題擺在公司眼前，通過(guò)跨界來(lái)幫助公司增利減虧也并非易事。此外，或許還有上市公司跨界僅為“蹭熱點(diǎn)”炒作股價(jià)，也需要投資者對(duì)此仔細(xì)甄別。
跨界光伏頻現(xiàn)
“現(xiàn)在考慮跨界的上市公司，一般都會(huì)盯上光伏、新能源等熱門(mén)賽道。”一位投資者這樣告訴北京商報(bào)記者。
近期，上市公司跨界光伏的案例越來(lái)越多。以最新布局的上市公司為例，8月16日，耐磨材料商華民股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬收購(gòu)鴻新科技80%股權(quán)，布局光伏新材料業(yè)務(wù)。
具體來(lái)看，華民股份與湖南建鴻達(dá)實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“建鴻達(dá)集團(tuán)”)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬使用自有資金5600萬(wàn)元收購(gòu)建鴻達(dá)集團(tuán)持有的鴻新科技80%股權(quán)。本次交易完成后，鴻新科技將成為公司控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。
據(jù)了解，鴻新科技是一家今年1月才剛剛成立的公司，致力于成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游單晶硅棒及單晶硅片材料環(huán)節(jié)專(zhuān)業(yè)化制造商，正積極推進(jìn)“年產(chǎn)10GW高效N型單晶硅棒、硅片項(xiàng)目”環(huán)評(píng)批復(fù)及建設(shè)事項(xiàng)。截至公告披露日，鴻新科技尚處于建設(shè)期，未實(shí)際開(kāi)展經(jīng)營(yíng)。
針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電華民股份董秘辦公室進(jìn)行采訪(fǎng)，并將采訪(fǎng)函發(fā)送至對(duì)方郵箱，不過(guò)截至記者發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。
與華民股份相類(lèi)似，今年以來(lái)，已有風(fēng)范股份、江蘇陽(yáng)光、新筑股份等十余家企業(yè)擬跨界光伏，諸如，風(fēng)范股份擬收購(gòu)光伏硅片制造商蘇州晶櫻光電科技股份有限公司100%股權(quán)；新筑股份擬通過(guò)收購(gòu)四川晟天新能源發(fā)展有限公司51.6%股權(quán)進(jìn)入光伏發(fā)電行業(yè)。
上市公司跨界光伏不僅只有并購(gòu)這一種方式，還有諸如養(yǎng)豬大王正邦科技與國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司浙江分公司簽訂協(xié)議，雙方就投資開(kāi)發(fā)光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等項(xiàng)目建設(shè)等方面建立合作。
為何選擇跨界光伏行業(yè)？華民股份給出的理由可以代表許多相類(lèi)似的公司。華民股份表示，本次收購(gòu)系公司抓住有利的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)的戰(zhàn)略機(jī)遇，積極把握光伏行業(yè)快速發(fā)展的良好契機(jī)，有望打造公司未來(lái)盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，提升公司的可持續(xù)發(fā)展能力。
在北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅看來(lái)，上市公司紛紛跨界進(jìn)入光伏行業(yè)是新時(shí)代下低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是“雙碳”減排理念下的能源轉(zhuǎn)型的需要，光伏行業(yè)很可能會(huì)成為新能源發(fā)電行業(yè)的主力軍。
存整合風(fēng)險(xiǎn)
跨界光伏一定程度上意味著站上風(fēng)口，不過(guò)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，跨界光伏并非“一跨就火”，想要實(shí)實(shí)在在獲得收益，需要技術(shù)、資源、良好的整合能力和有效的決策和管理。
在宣布跨界光伏后，多家公司在第一時(shí)間收到了交易所下發(fā)的問(wèn)詢(xún)函或關(guān)注函，在函中，公司是否具備業(yè)務(wù)整合能力被反復(fù)提及。
諸如，在沐邦高科披露跨界光伏的公告后，上交所“閃電”向公司下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求公司補(bǔ)充披露在日常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、管理層及核心崗位人員安排、內(nèi)部治理、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)決策等方面，對(duì)標(biāo)的公司的整合計(jì)劃及相應(yīng)內(nèi)部控制措施。再如深交所要求新筑股份說(shuō)明在標(biāo)的公司業(yè)務(wù)與公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有明顯協(xié)同效應(yīng)的情況下，公司進(jìn)行跨界收購(gòu)的原因。
投資銀行董事總經(jīng)理王晨光表示，上市公司跨界存在較高的整合風(fēng)險(xiǎn)。以并購(gòu)重組類(lèi)跨界為例，若被并購(gòu)企業(yè)如果從事與上市公司完全不相關(guān)的業(yè)務(wù)，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，公司協(xié)同性問(wèn)題將受到巨大考驗(yàn)，日常經(jīng)營(yíng)管理等各方面都并非易事。
值得注意的是，許多上市公司選擇跨界光伏是在業(yè)績(jī)承壓下的謀變之舉，不過(guò)，跨界光伏是否能成為提振公司業(yè)績(jī)的“良藥”還有待時(shí)間檢驗(yàn)。
以最新公告進(jìn)軍光伏的華民股份為例，公司正面臨著凈利下滑的尷尬局面。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，華民股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為3954萬(wàn)元，同比下降0.37%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為36.1萬(wàn)元，同比下降91.52%；扣非后凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)虧損，約為-92.69萬(wàn)元，同比下降130.27%。
此外，沐邦高科、新筑股份等個(gè)股今年一季度歸屬凈利潤(rùn)均出現(xiàn)虧損。職業(yè)投資人程宇表示，上市公司因出現(xiàn)業(yè)績(jī)壓力，轉(zhuǎn)而投向高收益行業(yè)是常見(jiàn)的選擇。如果不了解光伏行業(yè)的具體情況，單純?yōu)榱酥\利而進(jìn)行跨界，那么有可能只會(huì)帶來(lái)更多的虧損。
需警惕蹭熱點(diǎn)
在二級(jí)市場(chǎng)上，光伏行業(yè)的熱度居高不下，涉及相關(guān)概念的公司股價(jià)紛紛大漲。在此背景下，也不排除有公司“渾水摸魚(yú)”，單純?yōu)榱顺醋鞴竟蓛r(jià)而披露跨界利好信息，投資者需要對(duì)此保持警惕。
東方財(cái)富顯示，今年4月底以來(lái)，光伏設(shè)備板塊一路大漲。4月27日-8月16日，光伏設(shè)備板塊區(qū)間累計(jì)漲幅已達(dá)到103.92%，在所有板塊中漲幅位于前列。8月16日，光伏板塊還掀起漲停潮，諸如億晶光電、金辰股份、清源股份等多只個(gè)股漲停。
跨界光伏的公司，一般也都會(huì)在披露相關(guān)公告后迎來(lái)股價(jià)大漲，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，部分上市公司選擇跨界光伏，存在“蹭熱點(diǎn)”之嫌。
近期獸藥企業(yè)綠康生化在市場(chǎng)上就受到了上述質(zhì)疑。公司在宣布跨界光伏后，連收5個(gè)漲停板，卻在監(jiān)管關(guān)注后“急剎車(chē)”，宣布暫停該跨界事項(xiàng)。在對(duì)綠康生化下發(fā)的關(guān)注函中，深交所要求綠康生化說(shuō)明是否存在迎合熱點(diǎn)炒作股價(jià)的情形。
具體來(lái)看，7月31日，綠康生化發(fā)布公告稱(chēng)，擬購(gòu)江西緯科新材料科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“緯科新材”)100%股權(quán)，以此切入光伏產(chǎn)業(yè)。但這次收購(gòu)存在著高溢價(jià)、標(biāo)的公司虧損等情況，這也使市場(chǎng)對(duì)本次事項(xiàng)產(chǎn)生了質(zhì)疑。
據(jù)了解，緯科新材主營(yíng)薄膜復(fù)合材料及光伏配套組件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及安裝，2021年虧損663.74萬(wàn)元，2022年1-4月虧損688.63萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)92%。該項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)估值10000萬(wàn)元，溢價(jià)率約為632%。
8月3日，深交所向綠康生化下發(fā)了關(guān)注函，要求公司說(shuō)明在標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)虧損、資產(chǎn)負(fù)債率高企的情況下進(jìn)行高溢價(jià)收購(gòu)的原因及必要性；同時(shí)，結(jié)合公司在光伏領(lǐng)域已有的技術(shù)、人才儲(chǔ)備、市場(chǎng)資源等，說(shuō)明本次收購(gòu)決策是否審慎合理，是否符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，是否存在迎合熱點(diǎn)炒作股價(jià)的情形。
投融資專(zhuān)家許小恒表示，收購(gòu)標(biāo)的質(zhì)量、溢價(jià)情況等如出現(xiàn)較多異常，收購(gòu)事項(xiàng)的合理性則很容易被質(zhì)疑。若僅是單純?yōu)榱顺醋鞴蓛r(jià)而進(jìn)行跨界并購(gòu)，其實(shí)也并不符合上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，即使公司股價(jià)在短期內(nèi)得到提升，但未來(lái)一定會(huì)回歸公司本身的價(jià)值。
不過(guò)，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，光伏行業(yè)確實(shí)蘊(yùn)藏著無(wú)數(shù)機(jī)遇。祁海珅表示，在碳達(dá)峰、碳中和的大背景下，未來(lái)十年或幾十年，我國(guó)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的投資投入比重會(huì)越來(lái)越大，光伏等電站項(xiàng)目也必將會(huì)成為我國(guó)最重要的新能源資產(chǎn)。生態(tài)優(yōu)先會(huì)成為國(guó)際社會(huì)治理和發(fā)展的新常態(tài)，也會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)發(fā)展和治理等產(chǎn)生很大的影響，光伏等新能源低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展機(jī)遇和潛力才剛剛釋放，未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)要遠(yuǎn)大于其他傳統(tǒng)行業(yè)。
這也是一場(chǎng)大浪淘金，在這一輪跨界并購(gòu)浪潮中，誰(shuí)能成功起飛，誰(shuí)又將徒勞陪跑，我們拭目以待。
關(guān)鍵詞： 渾水摸魚(yú)
責(zé)任編輯：Rex_01
