今年以來，油氣類商品資產(chǎn)期價(jià)整體呈現(xiàn)出偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，截至11月1日(下同)，布倫特原油、WTI原油和美天然氣相關(guān)主力合約較年初開盤價(jià)均有不同程度上漲。在內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)背景下，油氣類商品型基金同樣獲得較高收益，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在全市場(chǎng)逾萬只公募基金的TOP10中，油氣類商品型基金占據(jù)9個(gè)席位，最高收益達(dá)83.3%，領(lǐng)漲其他類公募基金。
多位分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，年內(nèi)油氣類商品資產(chǎn)期價(jià)整體走勢(shì)偏強(qiáng)，以原油為例，上半年始終處于上漲行情中，雖然三季度有所回落，但較年初開盤價(jià)而言，當(dāng)前期價(jià)仍處偏高位置。對(duì)于油氣類商品型基金來說，在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格走高支撐下，同期取得較好收益屬于情理之中，但也要注意控制好倉(cāng)位，謹(jǐn)防出現(xiàn)反向操作風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)來說，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用好衍生品工具，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。
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美天然氣期價(jià)年內(nèi)最高漲幅達(dá)53.3%
在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和宏觀面等因素主導(dǎo)下，年內(nèi)油氣類商品資產(chǎn)期價(jià)整體維持偏高態(tài)勢(shì)，雖然期間有短暫的沖高回落行情，但與年初相比，目前資產(chǎn)期價(jià)仍處于高位。
《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)獲悉，年內(nèi)油氣類商品資產(chǎn)期價(jià)漲幅最高的為美天然氣。根據(jù)文華財(cái)經(jīng)顯示，截至11月1日記者發(fā)稿，美天然氣主力1月合約報(bào)收于6.175美元/百萬英熱，較年初的開盤價(jià)4.029美元/百萬英熱相比，漲幅達(dá)到53.3%。此外，WTI原油主力12月合約年初自70.17美元/桶開盤，目前為87.67美元/桶，漲幅為24.9%；布倫特原油年初自72.61美元/桶開盤，目前為94.03美元/桶，漲幅為29.5%。
方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，雖然目前國(guó)際油價(jià)運(yùn)行重心有所下降，但年內(nèi)整體來看處偏高位置，是供需平衡偏緊張所致。對(duì)于四季度，地緣風(fēng)險(xiǎn)或令國(guó)際原油供給沖擊加大，油價(jià)會(huì)表現(xiàn)出相對(duì)抗跌態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)會(huì)維持高位區(qū)間震蕩。
中銀期貨策略交易部總經(jīng)理游克友告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，四季度國(guó)際油價(jià)震蕩回升可能性較大，但在海外經(jīng)濟(jì)放緩和緊縮貨幣政策下，下游需求仍相對(duì)有限，多空因素交織，油價(jià)整體將處于高位區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。
油氣類商品型基金霸屏榜單
受益于油氣類商品資產(chǎn)價(jià)格偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，年內(nèi)油氣類商品型基金也表現(xiàn)出不錯(cuò)收益。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月1日，在全市場(chǎng)逾萬只公募基金排名中，年內(nèi)收益率前10只產(chǎn)品中有9只為油氣類商品型基金；具體來看，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A目前以83.3%收益排名居首，華寶標(biāo)普油氣A以74.9%排名第二，諾安油氣能源以65%收益排名第三，其他8只基金年內(nèi)收益均在40%至50%之間。整體來看，除了排名第五的萬家宏觀擇時(shí)多策略外，排名前十的其他產(chǎn)品均為油氣類商品型基金。
“油氣類基金受益于標(biāo)的資產(chǎn)走勢(shì)偏好，取得了不錯(cuò)的收益，在情理之中，但對(duì)于標(biāo)的為國(guó)際原油期貨的油氣類基金(QDII)來說，應(yīng)當(dāng)注意反方向操作風(fēng)險(xiǎn)，這是基于期貨多空雙向交易機(jī)制考慮。”游克友表示，年內(nèi)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息等基本面影響，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，這也給商品基金帶來較大挑戰(zhàn)。四季度，商品基金要主動(dòng)調(diào)整倉(cāng)位控制風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)價(jià)格走出區(qū)間時(shí)，要積極順勢(shì)參與，進(jìn)行合理的資金與倉(cāng)位管理，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
大有期貨有色研究員唐佩向記者介紹，油氣類商品型基金投資標(biāo)的一般分為直接跟蹤原油商品和油氣類公司股票。對(duì)于投資國(guó)際原油商品期貨的QDII基金來說，凈值與原油價(jià)格走勢(shì)關(guān)聯(lián)性偏高，而跟蹤油氣類相關(guān)公司股票的基金，雖然也與油氣類商品價(jià)格走勢(shì)有關(guān)聯(lián)，但更重要因素則是公司經(jīng)營(yíng)情況。“當(dāng)前油價(jià)依然處于高位，對(duì)于標(biāo)的為油氣類公司股票的基金來說，高油價(jià)對(duì)股價(jià)上漲有推動(dòng)作用，同時(shí)，也增添經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”
唐佩認(rèn)為，在全球流動(dòng)性收緊背景下，多空基本面因素尚存，商品型基金需注重配置防守性、適度持倉(cāng)，保持一定現(xiàn)金比例，并合理搭配對(duì)沖套利策略，有效分散風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，面對(duì)油氣類商品價(jià)格寬幅震蕩，相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況，提前鎖定利潤(rùn)或增減庫(kù)存儲(chǔ)備，并合理運(yùn)用國(guó)內(nèi)外期貨和期權(quán)等衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。
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