輝瑞成首個(gè)營(yíng)收破千億美元的制藥巨頭。1月31日，輝瑞披露2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，其總營(yíng)收達(dá)1003億美元，同比增長(zhǎng)23%。拆解財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，輝瑞超六成營(yíng)收由普通護(hù)理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，而該業(yè)務(wù)板塊旗下涵蓋新冠疫苗和藥物。不過，隨著新冠紅利退去，輝瑞預(yù)計(jì)2023年全年?duì)I收將大降至少三成，每股收益腰斬，制藥巨頭也需要新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

Paxlovid賣出189億

(資料圖)

除了普通護(hù)理業(yè)務(wù)增長(zhǎng)外，輝瑞的其他業(yè)務(wù)板塊均呈下降趨勢(shì)。2022年，輝瑞普通護(hù)理業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)40%至730.23美元，專科護(hù)理業(yè)務(wù)同比下降9%至138.33億美元，腫瘤業(yè)務(wù)同比下降2%至121.32億美元。

新冠產(chǎn)品是輝瑞普通護(hù)理業(yè)務(wù)以及整體營(yíng)收增長(zhǎng)的王牌。2022年，新冠疫苗Comirnaty銷售額同比增長(zhǎng)3%至378.06億美元，新冠口服藥Paxlovid的銷售額達(dá)189.33億美元，兩款產(chǎn)品銷售額合計(jì)達(dá)到567.39億美元，為輝瑞全年?duì)I收貢獻(xiàn)了半壁江山。

反觀非新冠產(chǎn)品的銷售，表現(xiàn)并不亮眼。在普通護(hù)理業(yè)務(wù)下，口服類抗凝藥物阿哌沙班銷售額同比增長(zhǎng)9%至64.8億美元；沛兒肺炎疫苗家族銷售額同比增長(zhǎng)20%至63.37億美元；雌激素藥物家族Premarin的銷售額為4.55億美元；四價(jià)腦膜炎結(jié)合疫苗Nimenrixde的銷售額為2.68億美元等。

此外，輝瑞的專科護(hù)理業(yè)務(wù)和腫瘤業(yè)務(wù)均有不同程度的下降。專科護(hù)理業(yè)務(wù)方面，罕見病藥物tafamidis銷售額同比增長(zhǎng)21%至24.47億美元，老藥頭孢哌酮/舒巴坦銷售額同比增長(zhǎng)15%至7.86億美元，免疫球蛋白類產(chǎn)品Ig portfolio同比增長(zhǎng)14%至4.91億美元，阿奇霉素Zithromax同比增長(zhǎng)19%至3.31億美元。除了上述四款產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)板塊下的其他產(chǎn)品銷售額全面下降，因此該業(yè)務(wù)板塊總營(yíng)收同比下降了9%。

輝瑞抗腫瘤業(yè)務(wù)下的藥物銷售額規(guī)模較小，無法驅(qū)動(dòng)整個(gè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。其中，營(yíng)收第一的乳腺癌藥物帕博西利Ibrance銷售額同比下降6%，為51.2億美元，前列腺癌藥物Xtandi銷售額微增1%至11.98億美元。因帕博西利銷售額的萎縮，該業(yè)務(wù)板塊整體下滑2%。

值得一提的是，包括Ibrance在內(nèi)的部分暢銷藥專利將在2025年之后到期。受此影響，輝瑞此前表示，公司預(yù)計(jì)2025-2030年期間的年銷售額將損失170億美元。

新冠產(chǎn)品收入將下滑

如果不計(jì)算新冠藥物Paxlovid和新冠疫苗Comirnaty的收入，輝瑞的2022年全年的收入僅同比增長(zhǎng)2%。而隨著新冠產(chǎn)品的預(yù)期收入下降，輝瑞也下調(diào)了2023年的收入預(yù)期。

根據(jù)財(cái)報(bào)，輝瑞預(yù)計(jì)2023年的營(yíng)收在670億-710億美元之間。與2022年相比，營(yíng)業(yè)收入下降了31%。公司預(yù)計(jì)，2023年，新冠疫苗Comirnaty營(yíng)收約135億美元，同比下降64%；新冠藥物Paxlovid營(yíng)收約80億美元，同比下降58%。兩者合計(jì)收入預(yù)計(jì)腰斬至215億美元。

輝瑞方面稱，由于美國(guó)政府在2022年的采購(gòu)量大于使用量，相關(guān)庫(kù)存需要消化，2023年應(yīng)該是新冠產(chǎn)品的銷售低谷，預(yù)計(jì)2024-2026年可能恢復(fù)增長(zhǎng)。

針對(duì)Paxlovid在中國(guó)市場(chǎng)的銷售，輝瑞在財(cái)報(bào)中透露，公司已加大Paxlovid的供應(yīng)，達(dá)數(shù)百萬(wàn)個(gè)療程量。由于未通過國(guó)談，Paxlovid自今年4月開始將不再醫(yī)保支付，接下來主要轉(zhuǎn)向私人自費(fèi)市場(chǎng)。

浙江曉德律師事務(wù)所創(chuàng)始人陳文明認(rèn)為，新冠防控帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有偶發(fā)性，未來業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)存在不可持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)。

近期，輝瑞的新冠業(yè)務(wù)也引發(fā)了不小的爭(zhēng)議，一則有關(guān)輝瑞的視頻在網(wǎng)絡(luò)發(fā)酵。該視頻由美國(guó)非盈利新聞機(jī)構(gòu)(Project Veritas)發(fā)布，并稱暗訪了輝瑞公司研發(fā)總監(jiān)Jordon Trishton Walker，該高層負(fù)責(zé)戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)與mRNA科學(xué)規(guī)劃。Jordon在視頻中提到，輝瑞考慮自行研發(fā)新冠病毒變種，新冠疫苗生意是“搖錢樹”等內(nèi)容。

針對(duì)上述指控，輝瑞方面進(jìn)行了否認(rèn)。輝瑞發(fā)文回應(yīng)稱，最近有人指控輝瑞公司的功能增益和定向進(jìn)化研究，而公司希望澄清事實(shí)。在輝瑞-BioNTech的COVID-19疫苗持續(xù)開發(fā)中，未給COVID病毒增加新的突變點(diǎn)。

新冠產(chǎn)品收入銳減的背景下，輝瑞擬投入百億進(jìn)行研發(fā)，公司預(yù)計(jì)2023年的研發(fā)支出為124億-134億美元。輝瑞在財(cái)報(bào)中表示，2023年研發(fā)管線中多款潛在重磅療法和疫苗有望獲批上市，包括靶向B細(xì)胞成熟抗原(BCMA)的雙特異性抗體elranatamab、用于治療中重度潰瘍性結(jié)腸炎的etrasimod、治療斑禿的ritlecitinib和呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗等。

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